Q1: 什么是利率债基金？

A1：整个债券市场根据发行主体的信用风险的不同，可以划分为利率债和信用债两大类。利率债的发行主体是国家或信用等级与国家相当的政府支持机构，其主要品种包括国债、政策性金融债、地方政府债券和央行票据等。因此，利率债基金是指主要投资于利率债的债券型基金，不参与可转债、可交换债、信用债投资，也不进行股票投资。

Q2：主动型和被动型利率债基金的区别？

A2：根据管理方式的不同，利率债基金可以分为主动管理型和被动管理型两大类：

（1）被动型利率债基金通过指数化管理，投资于标的指数成份券及备选成份券，构建与标的指数风险收益特征相似的资产组合，以实现对标的指数的有效跟踪，通常跟踪以利率债主要品种编制的债券类指数；

（2）主动型利率债基金通过积极主动的投资管理，通常会结合经济周期、宏观经济、货币政策以及市场利率走势等方面的考量，采取久期策略、收益率曲线策略、回购策略、个券选择策略等投资策略，进行积极的债券投资组合管理，以获取较高的投资收益。

Q3：利率债基金的特征？

A3：由于利率债基金的80%及以上资产投向利率债，因此一般来说，利率债基金具有以下特征：

（1）安全性相对更高：利率债的发行主体有国家信用背书或信用等级与国家相同，违约的可能性极低。所以，利率债基金相对更适合厌恶风险、寻求安全回报的投资者。

（2）主要受到市场利率的影响：利率债的价格与市场利率走势呈反比变化——利率涨它就跌，利率跌它就涨。利率债的受众较为广泛，其在二级市场上的交易更灵活、流动性相对更好。

（资料来源：公众号“长江证券财富近距离”，作者：资产配置部） 

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