近期市场波动加大，一些基金投资者考虑对此前相对低位布局的基金进行止盈，但又有些“吃不准”。对于止盈，应该如何去理解？止盈的方法有哪些？当前时点是否需要止盈？本期我们将对这些问题一一进行解答——

1、如何理解止盈？

止盈，从定义来说，可以理解为在投资者的目标价位进行卖出，锁定盈利落袋为安。止盈讲究的是见好就收，不要求盈利最大化。

我们认为，止盈，并非独立存在，它与投资者最初买入布局相关资产时的目的息息相关——投资者在购买基金产品时，心中是否有明确的买入逻辑和配置规划？以购买某些方向的ETF基金为例，是计划做一把简单快速的波段，还是基于一个中长期的配置逻辑和思维，在趋势得到确认以及相对低点的时候进行布局？亦或是期望通过这类产品，熨平基金组合整体的波动率，提高风险收益比？

对于偏交易操作的投资者，短期赚取了一定收益后，由于对于市场波动回调的容忍度或相对较低，一旦遇上“风吹草动”，便可能会采取止盈的措施，及时落袋为安；而着眼于中长期布局、亦或是优化组合的投资者，即使遭遇市场波动、在大逻辑没有发生变化的情况下，可能也不太会考虑止盈。

言而总之，止盈这个动作本身是基于投资者自身不同的投资目的、策略、资产等因素而变化的，不能一概而论。

2、止盈的方法有哪些？

1）目标止盈：言而简之，指的是我们在投资基金的时候，会有一个心理预期，也就是我们期待的目标收益。

当到达这一目标后，就可以考虑止盈卖出了。

2）回撤止盈：市场总是波动的，当遇到回撤时，为了更有计划性地去应对，便衍生出了回撤止盈的方法。例如当你发现基金的持仓收益率从30%降到20%，而此前设置的持仓收益率的回撤目标是10%，那么此时已触发相关条件，便考虑进行止盈卖出（关于回撤的目标，可以根据投资者的持仓收益率进行简单计算，也可以根据基金产品的动态回撤进行决策）。

3）估值止盈：通常而言，可用主流宽基指数当前的估值对比历史情况来判断该指数或市场的投资风险。低估时候，可以选择买入持有；一旦估值偏高，便可以考虑进行止盈操作。

4）分批止盈：顾名思义，即根据不同的止盈点位、分不同的批次进行止盈。例如当基金持仓收益率为20%时，止盈二分之一；当基金持仓收益率达到30%时，再止盈二分之一。

对投资者来说，上述几种止盈方法没有好坏对错之分，取决于自身的投资风格和风险偏好。投资者可以选用单一的止盈方法，也可以将多种方法相结合，或形成更为有效的止盈体系：例如，将估值止盈法和分批止盈法相结合——假设在市场上行阶段，市场整体估值逐步升高至历史高点，如果投资者一方面想继续盈利，但一定程度上又担心市场持续上涨后或有大幅调整，则可以将市场估值作为判断辅助，采取分批止盈的方法。

3、当前时点是否需要止盈？

5月以来，市场的信心随着政策的陆续出台进一步回暖，市场风险偏好也有一定修复。但随着近期市场出现一定程度的波动，也让一些投资者开始考虑止盈。

关于当前时点是否需要止盈，我们认为需要结合投资者自身的配置逻辑来考量，正如前文所述：如果投资者是基于短期交易逻辑进行布局，那么当积累一定收益后，面对市场短期波动，及时锁定收益或是更为合适的选择；如果投资者是基于中长期逻辑或优化组合需求进行布局，那么则需要仔细审视自己配置的逻辑是否发生重大变化，市场的基本面是否仍支撑预期，以及是否有什么重要变量是没有考虑到的？……在三思之后，可以结合自己的判断做出决定——如果配置逻辑和基本面依然未发生显著变化，那么继续持有或相对合适，频繁的买入卖出容易抬升交易成本、削弱收益；反之，在当前时点止盈或也是较为合适的选择。

风险提示：本材料的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的分析，仅供参考，不构成投资建议，不作为任何法律文件，且今后可能发生变化。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。